Marbaş Menkul Değerler tarafından yayımlanan araştırmaya göre, AGHOL, DOHOL, KCHOL ve SAHOL ortalama Net Aktif Değer (NAD) iskontosu -yüzde 44,8 seviyesinde hesaplandı. İskontoların, holdinglerin güncel Net Aktif Değerleri kullanılarak belirlendiği ifade edildi.
Net Aktif Değer (NAD), bir holdingin ekonomik değerini ortaya koyan temel göstergelerden biri olarak tanımlandı. Bu hesaplamada holding bünyesindeki bağlı ortaklıklar ve iştiraklerin piyasa değerleri, şirketlerdeki sahiplik oranları dikkate alınarak belirleniyor. Elde edilen toplam varlık değerine, holdingin ana şirket seviyesindeki nakit ve nakit benzeri varlıkları ekleniyor, borçluluk durumu (solo net nakit veya net borç pozisyonu) ise düşülerek toplam net değer hesaplanıyor. Bu kapsamda NAD’nin, holdinglerin doğrudan ve dolaylı yatırımlarının yanı sıra finansal pozisyonunu da içeren, şirketin gerçek değerini yansıtan bütüncül bir ölçü olduğu vurgulandı.
